投资慧眼Insights - 如果比特币能维持在10万美元之上，长期仍可能继续冲高。

11月11日，比特币（BTC）一度突破10.7万美元，随后大跌3%，以太币（ETH）同样冲高回落。截至20日发稿，比特币报103500美元，以太币报3450美元。

“比特币下跌是由于未能夺回107000美元的阻力位后，获利了结与大规模多头平仓所致。” Kronos Research首席投资官Vincent Liu表示。

受美国参议院通过重启政府法案的推动，市场风险偏好上升，加密货币价格此前短暂上涨。然而，这不足以抵消获利了结压力、杠杆清算以及持续的技术面疲软。 

“宏观利好反弹迅速消退。”Vincent Liu表示，并指出10万美元是下一关键心理支撑位。“若进一步下跌，可能引发更多清算并加剧波动性。”

【图源：TradingView；2025下半年比特币（BTC）价格走势】

自10月初以来，比特币市值已蒸发约3400亿美元，表现逊于近期有所反弹的黄金和科技股。

XBTO Trading高级交易员George Mandres指出，大户持续减持头寸，加之ETF资金流入疲软及企业财务部门抛售，共同导致比特币市场承压。

比特币牛市已经结束了吗？

加密货币金融服务公司Galaxy将比特币的年底目标价从18.5万美元下调至12万美元，称10月10日的暴跌严重损害了牛市趋势。

Galaxy研究主管Alex Thorn表示，尽管他仍然看好比特币的长期走势，但比特币已经进入了一个成熟期，其特征包括机构采用、现货ETF被动资金流入及波动性降低。

“若比特币能维持在10万美元左右水平，我们认为持续近三年的牛市结构将保持完整，尽管未来涨幅可能放缓。”他说道。

摩根大通则指出，比特币在10月份经历大幅回落后，相较于黄金显得被低估。其预计，比特币在未来6至12个月内将出现显著上行。