投资慧眼Insights - 随着长期持有者获利了结及ETF资金流出，比特币、以太币价格持续下跌。

9月26日，加密货币市场全线下挫。比特币（BTC）跌破10.9万美元，较上月历史高点下挫13%。以太币（ETH）跌至3820美元，较上月历史高点大跌23%。

消息面上，美国二季度GDP增速意外上修，打压市场对美联储降息预期。

此外，美国总统特朗普宣布，自10月1日起，将对药品、家具和卡车等多类进口产品实施新一轮高额关税。市场避险情绪上升。

【图源：TradingView；2025下半年比特币（BTC）价格走势】

Coinglass数据显示，过去24小时，全球共有23人被爆仓 ，爆仓总金额近10亿美元，其中多单占比90%。

【图源：Coinglass；过去24小时加密货币市场爆仓数据】

ETF资金持续流出，比特币未来继续跌？

根据SoSoValue数据，美东时间9月25日，比特币现货ETF总净流出2.58亿美元，以太坊现货ETF总净流出2.51亿美元，持续4日净流出。

Glassnode分析师表示，随着长期持有者获利了结及ETF资金流入放缓，比特币目前显示出疲软迹象。 

“除非机构与持有者的需求再度同步，否则市场进一步降温的风险依然很高，这凸显出宏观结构正日益呈现疲态。”Glassnode指出。

Myriad预测市场显示：70%的赌徒预计BTC将跌至105,000美元，之后才会反弹达到125,000美元。

加密资产管理公司Bitwise高级投资策略师Juan Leon认为，加密货币目前完全受制于宏观环境。美国政府关门可能引发大规模裁员的阴影、不断升级的地缘政治紧张局势，以及GDP数据上调降低降息可能性等不利因素，都在打压加密货币。

尽管如此，他并不认为加密货币牛市已经结束。Leon强调，更多加密友好型立法有望通过，以及机构对数字资产兴趣日益浓厚等因素，都在支撑加密货币价格。

“本轮周期与以往截然不同，我们必须适应新常态。”