比特币在达到新高的111,970美元后回落至105,500美元，这在价格发现阶段是正常现象。

比特币衍生品的未平仓合约增加，BTC期权合约的价值达到462亿美元的历史新高。

投资者的获利了结增加，但仍低于极端水平，这表明比特币仍有进一步增长的空间。

比特币（BTC）在周四经历了进一步的回调，跌幅超过1.5%，降至约105,500美元。Glassnode分析师认为，这一下降是比特币价格发现阶段的健康部分，获利了结仍处于相对低位。

尽管近期回调，比特币仍保持上涨潜力

比特币在周四继续在110,000美元的关键水平下方震荡，价格仍低于上周达到的111,970美元的新里程碑几千美元。

使用相对未实现利润指标，Glassnode透露比特币在当前周期中接近狂热阶段。该指标衡量投资者持有的纸面利润水平，已飙升至其+2标准差带以上。该增长意味着市场上未实现的收益异常高。这些时期通常以快速的价格波动和增加的波动性为特征，但往往是短暂的。

BTC相对未实现利润。来源：Glassnode

市场参与者通过获利了结来匹配这一上涨。尽管卖出量在上升，但尚未达到极端水平，这表明更广泛的市场尚未经历通常在峰值之前出现的重分配。

“我们尚未达到之前主要价格顶部形成时所见的真正狂热高度，”Glassnode在其周报中表示。

这种回调是价格发现阶段健康修正的一部分。比特币的价格发现受到持有者未实现利润增加的推动，通常伴随着希望利用利润的投资者的卖出压力激增。Glassnode表示，较大的买入量是维持比特币价格上涨动能的关键。

此外，Glassnode强调，比特币在+0.5σ到+1σ范围内整合，市场价值与实现价值（MVRV）指标显示。这表明市场并未过热，仍有进一步上涨的空间，直到出现极端的获利了结。

比特币的期货合约未平仓合约（OI）自4月的75,000美元低点以来也大幅上涨，从368亿美元上升至556亿美元，增长了51%。

BTC MVRV极端偏差定价区间。来源：Glassnode

同样，期权合约的未平仓合约达到462亿美元，较同期的204亿美元上升，创下历史新高。期权的258亿美元增长超过了期货OI的增长。Glassnode指出，这一上升信号表明市场正在成熟，参与者正在利用这些合约来调整其风险管理策略。